Morning News 2025-04-08

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执行摘要： 特朗普总统以持续的贸易逆差和非互惠贸易行为为由，宣布国家进入紧急状态，并对来自多个国家的进口商品启动了一系列全面关税。¹ 这一行动立即引发了全球金融市场的显著反应，股票指数大幅下跌，对潜在的通货膨胀压力和经济衰退风险的担忧加剧。³ 这些关税的长期影响可能非常深远，可能从根本上重塑全球贸易格局，加剧全球范围内的保护主义情绪，增加既有国际联盟的压力，并可能改变全球经济力量的平衡。¹ 主要贸易伙伴预计将采取的应对措施包括来自中国的报复性关税 ³、欧盟的反制措施以及日本和韩国可能采取的联合行动，甚至可能与中国协调。⁴ 这些国家预计还将通过外交努力争取美国关税的豁免，并可能通过世界贸易组织等国际机构对关税的合法性和合理性提出挑战。³

突发新闻： 2025年4月2日，特朗普总统宣布国家进入紧急状态，声称不公平的外国贸易行为和巨大的贸易逆差需要立即采取行动。¹ 随后，自2025年4月5日起，对几乎所有国家的进口商品征收10%的基本关税。¹ 此外，计划于2025年4月9日对与美国贸易顺差最大的国家实施更高的“互惠”关税。¹

宣布的互惠关税税率因国家而异。中国面临34%的关税，加上此前已有的关税和进一步提高关税的意向，总关税负担可能达到84%甚至104%。¹⁰ 欧盟将被征收20%的关税 ¹²，日本将面临24%的关税 ¹²，韩国为25%。¹² 台湾面临32%的关税 ¹²，越南46% ¹⁴，孟加拉国37% ²⁰，柬埔寨49% ¹²，莱索托和圣皮埃尔和密克隆群岛都将面临50%的关税。¹² 值得注意的是，自2025年4月3日起，汽车关税为25%，汽车零部件关税另加25%。²⁰ 此外，自2025年3月12日起，钢铁和铝的关税已为25%。²¹

某些类别的商品已获豁免于这些新关税，包括那些已经受到232条款关税（即钢铁、铝和汽车）约束的商品，以及铜、药品、半导体、木材、金条和美国境内无法获得的特定关键矿物。¹ 此外，目前允许来自中国和香港的价值低于800美元的商品免税入境的最低限度豁免将于2025年5月2日终止。²¹

这项全面的关税征收标志着美国贸易政策向保护主义的重大转变，逆转了数十年来以贸易自由化为特征的趋势。“互惠”关税的性质表明，这是一种利用美国市场准入作为杠杆的战略努力，旨在迫使其他国家降低其自身的贸易壁垒。¹ 美国贸易逆差被明确列为这些措施的主要理由，关税被视为必要的纠正措施。这些政策的直接后果是进口到美国的商品成本直接增加。¹ 鉴于受影响国家范围广泛以及受这些新关税影响的商品种类繁多，预计将对既有的全球贸易格局和复杂的供应链造成重大 disruption。¹² 根据贸易逆差规模差异化关税税率表明这是一种有针对性的方法，然而，将与美国存在贸易顺差的国家也纳入其中，增加了复杂性，并引发了对这些措施基本原理的质疑。¹²

背景与脉络： 美国历史上曾多次利用关税作为经济政策工具，在诸如大萧条时期，关税税率曾达到与今日相似的水平，1930年的《斯姆特-霍利关税法案》就是例证。¹² 此前的贸易争端，包括20世纪80年代的美日贸易冲突以及特朗普总统在2018年至2019年与中国的贸易战，都提供了历史先例，可以帮助我们了解当前局势潜在的经济和地缘政治影响。⁶⁰

特朗普政府声称，这些新关税是对国际贸易中普遍存在的缺乏互惠现象的必要回应，许多国家据称对来自美国的商品征收更高的关税并维持更严格的非关税壁垒。¹ 此外，政府还援引国家安全担忧，认为国家对外国生产商的依赖削弱了国内工业基础，并使关键供应链，尤其是在具有战略意义的部门，变得脆弱。¹ “互惠关税”的概念是政府辩护的核心，旨在使美国关税税率与他国对美国进口商品征收的关税税率对齐，据称后者平均而言要高得多。¹ 白宫的一份情况说明书列举了这些关税差异的例子，例如欧盟对乘用车征收10%的关税，而美国仅为2.5%。¹ 这些关税的实施也被视为一种激励制造业回流和在美国国内创造就业机会的策略。¹

最近的政策发展反映了全球范围内对过度全球化的质疑以及各国民族主义经济政策复苏的更广泛趋势。历史分析表明，贸易战往往会对所有参与国造成不利的经济后果。⁶⁰ 从美国的角度来看，现有全球贸易框架内存在的 perceived 不公平是这些关税的主要催化剂。政府认为，这一行动最终将带来更公平的贸易环境和更强劲的国内经济。¹ 以国家安全为基础的理由可能导致与特定国家（尤其是中国）在战略性重要部门进一步经济脱钩。¹ 依赖《国际紧急经济权力法》（IEEPA）作为这些措施的法律依据，引发了对其长期可行性和潜在法律挑战的疑问。¹

经济影响分析： 普遍预计这些关税的征收将在全球经济领域产生重大影响。随着进口商品成本的上升，现有的全球贸易流动预计将面临显著的 disruption。¹² 依赖复杂国际供应链的公司可能会面临运营成本的增加，从而可能导致生产策略的调整或消费者价格的上涨。¹²

经济学家普遍预计，这些关税将加剧通货膨胀，因为进口成本的上升将转嫁给最终消费者。³ 估计显示，美国家庭的年度开支可能增加2100美元至3800美元。¹² 包括服装、电子产品和汽车在内的特定行业预计将出现显著的价格上涨。¹²

全球股市对这些关税的宣布反应消极，反映出投资者对潜在不利经济后果的担忧。³ 若干经济机构和分析师已修正其预测，表明美国在未来一年内出现经济衰退的可能性更高，一些人预测GDP增长率将大幅放缓。¹² 高盛将其对经济衰退可能性的估计提高至45%，而道明证券则将其定为50%。¹⁰ 税务基金会估计，特朗普总统的关税可能导致美国GDP下降0.7%，每个家庭的平均税后收入减少约1900美元。⁴⁴

在国内，某些行业，特别是制造业、钢铁和铝业，可能会因进口替代品成本上升而经历需求增长。¹ 对来自面临高关税国家的进口依赖较小的公司可能会获得竞争优势。⁷¹ 二手服装市场可能会因消费者寻求更经济实惠的选择而更加活跃。⁷¹ 一些分析师认为，某些拥有强大国内制造能力的美国科技公司可能更能应对这些变化。⁵⁵

相反，消费者很可能要承担各种商品价格上涨的重担。¹² 严重依赖进口零部件的企业将面临运营成本的增加。³ 受高关税影响国家的出口导向型行业可能会面临需求下降。¹² 以复杂的全球供应链为特征的科技行业尤其容易受到这些贸易 disruption 的影响。⁴ 由于美国农产品出口可能面临报复性关税，农业也面临重大风险。⁴

压倒性的证据表明，由于贸易量减少和成本增加，全球整体经济增长可能会受到负面影响。许多经济学家都对滞胀（即高通胀与经济增长缓慢并存）的前景表示担忧。⁵⁶ 特朗普总统的关税是进口成本增加的直接原因，而进口成本的增加反过来又预计将推高通胀，并可能抑制消费者支出和商业投资，最终导致经济增长放缓甚至衰退。¹² 其他国家实施的报复性关税将通过对美国出口产生负面影响，进一步加剧这些不利影响。³ 美国平均关税税率大幅上升至20世纪30年代以来的最高水平 ¹²，表明美国贸易政策发生了根本性转变，可能对全球经济结构产生持久的影响。这些政策所产生的不确定性也可能抑制投资并进一步阻碍经济活动。¹³

表 1：已宣布的美国互惠关税税率

地缘政治影响分析： 这些关税的征收已经开始加剧与主要盟友（包括欧盟、加拿大、日本和韩国）的国际关系紧张。¹ 欧盟领导人强烈批评这些关税，称其为“对世界经济的重大打击”，并正积极准备报复性措施。³ 法国总统马克龙甚至建议欧洲企业考虑暂停在美国的投资以示回应。³ 日本和韩国都在积极寻求这些关税的豁免，并正在探讨与中国协调联合应对的可能性，这可能预示着地区联盟因美国贸易政策而发生转变。⁴ 加拿大也对这些关税表示强烈反对，并正在考虑采取自己的反制措施。⁵

如果其他国家因此加强彼此间的贸易关系，这些关税可能会削弱美国在全球舞台上的经济影响力。¹⁰ 中国采取的报复行动，包括对稀土矿物实施出口管制，表明其愿意抵抗美国的压力，并可能在特定的技术领域获得 leverage。¹⁰ 此外，这些贸易紧张局势可能会加速现有趋势，即各国寻求减少对美元在国际贸易和金融交易中的依赖。

新征收的关税似乎与作为世界贸易组织（WTO）基础的自由贸易和多边主义的基本原则相悖。¹⁷ 中国已在世贸组织对美国关税提起法律诉讼。²² 尽管存在美墨加贸易协定（USMCA），但对加拿大和墨西哥征收关税引发了人们对区域贸易协定未来和可靠性的严重质疑。¹ 为了缓和局势，欧盟已提议就工业品达成“零换零”关税协议，表明其愿意进行谈判，同时也在为潜在的贸易战做准备。³⁶

当前的贸易政策走向正在加剧全球经济秩序的碎片化，可能促成新的贸易集团的形成并削弱现有国际机构的影响力。²² 美国单方面征收这些关税的做法可能会损害其作为可靠国际伙伴的地位。³ 美国奉行优先考虑国内利益的贸易政策正与其传统盟友产生摩擦，导致外交紧张和对现有关系的重新评估。¹² 这些关税的征收也促使其他国家考虑实施报复性措施并探索替代贸易策略以减轻潜在的负面影响。³ 贸易紧张局势的升级可能会蔓延到国际关系的其他领域，影响在安全、气候变化和公共卫生等关键全球问题上的合作。这场贸易争端的最终结果很可能对全球治理的未来和整体力量平衡产生深远的影响。

专家意见与观点： 针对特朗普总统的新关税，各界专家纷纷发表意见和看法。许多经济学家担心，这些政策将通过提高企业和消费者的成本、加剧现有的通货膨胀压力并最终导致经济增长放缓，从而对美国经济产生负面影响。¹ 著名投资者沃伦·巴菲特将关税形容为“某种程度上的战争行为” ³⁸，而前副总统迈克·彭斯则称其为“美国历史上最大的和平时期增税” ³⁸。耶鲁预算实验室预测，这些关税将导致美国消费者价格显著上涨，并相应降低美国经济增长率。¹² 高盛和道明证券都提高了对美国近期出现经济衰退可能性的评估。¹⁰ 一些分析师预计，这些关税可能导致包括iPhone在内的热门科技产品价格上涨。¹⁹

国际机构和政府也表达了各自的看法。中国强烈谴责这些关税，斥责其为“单边霸凌”，并宣布了一系列报复性措施作为回应。³ 欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩将特朗普总统的关税描述为“对世界经济的重大打击”，最初并未宣布立即采取反制措施，但欧盟目前正准备采取报复行动并愿意进行谈判。³ 法国总统埃马纽埃尔·马克龙甚至建议企业暂停在美国的任何进一步投资。³ 德国总理奥拉夫·朔尔茨表示，欧盟“必须表明我们拥有强大的实力”来应对这些贸易行动。³ 日本首相岸田文雄正积极通过外交渠道努力争取日本免受新实施的汽车关税的影响 ²⁴，而加拿大总理贾斯廷·特鲁多则对这些关税表示强烈不满。⁵

另一方面，特朗普政府官员一直坚称，这些关税是解决现有贸易不平衡和保护美国国内产业的必要步骤。¹ 特朗普总统表示相信这些措施将刺激美国经济并导致制造业就业机会回流。¹ 商务部长霍华德·卢特尼克表示，特朗普总统“需要重置全球贸易” ¹³，而美国财政部长斯科特·贝森特则驳斥了有关可能出现经济衰退的担忧。¹³

这些观点突显了特朗普政府与相当一部分经济界和国际社会在这些关税的预期后果方面存在显著分歧。政府的乐观态度与对潜在经济损害和国际关系恶化的普遍担忧形成鲜明对比。¹⁰ 其他国家已经宣布或正在考虑采取的报复性措施直接证实了贸易战升级的可能性，进一步凸显了观点上的差异。³ 相互冲突的专家意见突显了围绕这项贸易政策最终结果的不确定性，而国际社会的反对程度表明，美国可能在通过实施单边关税实现其贸易目标方面面临相当大的挑战。³

潜在的长期后果： 特朗普总统全面关税的长期影响可能从根本上重塑全球经济秩序，可能导致一个更加碎片化的体系，其特点是保护主义加剧和多边贸易框架的削弱。¹² 如果主要经济体越来越依赖单边政策措施，世贸组织和其他国际贸易组织的影响力可能会减弱。¹⁷ 作为回应，各国可能会积极寻求贸易关系的多元化，并减少对美国市场的依赖。¹⁰

在地缘政治方面，与主要盟友的紧张关系可能会削弱美国在世界舞台上的影响力，从而为其他全球大国assert themselves创造机会。¹ 贸易紧张局势的加剧也可能加剧现有的地缘政治对抗。此外，如果美国的贸易政策疏远了关键伙伴，美国在协调国际社会应对紧迫的全球挑战方面可能会遇到更大的困难。

展望未来，可以预见主要全球参与者将采取若干高级别反应和潜在的未来行动。中国已经宣布了报复性措施，自4月10日起对所有美国进口商品征收34%的关税。²⁵ 如果中国在4月8日前不撤销这些关税，美国已威胁将额外征收50%的关税，使中国商品的关税总额可能达到104%。中国预计还将进一步限制稀土等战略性重要材料的出口。¹⁰ 北京方面还可能寻求加强与亚洲和欧洲其他国家的经济联系，并加快与日本和韩国达成自由贸易协定的谈判。⁹ 欧盟很可能将继续对美国进口商品实施计划中的报复性关税，可能针对波旁威士忌、牛仔裤、摩托车、大豆和花生酱等行业，价值高达280亿美元 。欧盟也在考虑针对美国的数字和金融服务。¹ 在继续寻求通过谈判解决问题并提出工业品“零换零”关税协议的同时 ¹¹，欧盟很可能仍将为可能旷日持久的贸易争端做好准备，并可能探索其成员国之间进一步的经济一体化。³ 日本和韩国预计将继续通过外交努力争取美国关税的豁免，尤其是在汽车方面。⁴ 它们不太可能立即采取报复行动，而是可能考虑做出让步，例如增加美国能源进口、开放农产品市场、增加军事开支以及对美国进行直接投资。¹⁰ 这两个国家也可能强调其与美国的战略盟友地位。¹⁰ 许多其他国家很可能会对其特定行业受这些关税的影响进行全面评估，并考虑实施有针对性的应对措施或积极寻找其出口产品的替代市场。¹

这些关税的持久后果表明，全球贸易环境可能朝着更加保护主义的方向发展，这与过去几十年自由化的趋势背道而驰。这种转变可能导致全球资源配置效率降低，并减缓全球整体经济增长。¹² 美国的关税很可能引发一系列的报复性措施和战略调整，其最终范围尚不确定，但存在国际关系更加不稳定的风险。³ 美国的关税政策最终是否能实现其减少贸易逆差和促进国内制造业的目标仍然存在很大疑问，这将取决于多种因素，包括其他国家的反应和全球经济的整体韧性。¹

结论： 特朗普总统最近实施的关税代表着对既有全球经济和地缘政治秩序的重大且直接的 disruption。预期的经济影响包括通货膨胀加剧、经济衰退风险升高、全球供应链显著 disruption 以及全球股市的不利影响。在地缘政治方面，这些关税加剧了与主要盟友的关系紧张，可能改变全球力量平衡，并对现有的多边贸易体系构成挑战。经济专家和各国政府在这些政策方向的可能有效性和内在风险方面存在显著的意见分歧。最终，长期后果仍然充满不确定性，极有可能出现一个以贸易紧张局势加剧和全球范围内的经济剧烈波动为特征的持续时期。这一事件标志着国际贸易政策的一个潜在分水岭，预示着全球经济可能从过去几十年以自由化为主要特征的趋势转向更加保护主义和可能更具对抗性的时代。密切关注局势的发展以及主要全球参与者的反应对于理解这一政策转变的全面影响至关重要。