2024年家族办公投资策略的主要趋势与挑战

Click HERE to read the original article in English.

家族办公室在管理高净值家庭的财富和投资方面发挥着至关重要的作用。随着投资环境的不断演变，特别是对市场条件的变化反应，家族办公室正调整其策略，以满足2024年日益增长的财务和家庭需求。本文将探讨家族办公室投资策略的新兴趋势、大型和小型家族办公室之间的方法差异、面临的挑战以及继承规划和代际财富转移的重要性。

2024年家族办公室投资策略概述

从现金转向风险资产

2024年最显著的趋势之一是家族办公室在持有现金和投资风险资产之间的明显转变。最新调查显示，43%的家族办公室投资者增加了对公共和私募股权的投资。尤其在亚洲，这一趋势尤为明显，**68%的受访者选择增强他们的公共股权投资。相比之下，仅有31%的人增加了现金配置，相较于前一年的47%**大幅下降。这反映出对市场条件的信心增强，以及追求更积极增长策略的愿望。

对未来投资组合表现的乐观预期

家族办公室对于未来一年投资组合的表现持乐观态度，**97%的受访者预期会有正回报。这一乐观展望较2023年的95%**有所上升，彼时许多资产类别实现了盈利。这种乐观情绪进一步推动家族办公室将资金从现金储备中转移，助力向风险资产的转变。

利率担忧与固定收益投资配置

尽管持乐观态度，家族办公室对利率走势表示出显著担忧，这成为2024年52%的受访者所面临的首要挑战。这种忧虑促使许多办公室重新评估其固定收益投资配置，**50%**的家族办公室报告在这一领域有所增加。这表明它们在应对可能的利率上升风险方面采取了策略性调整。

投资方式的日益复杂化

随着投资环境的演变，60%的家族办公室已建立专门团队，由首席投资官（CIO）领导，以及投资委员会和正式投资政策声明。这些结构为这些实体在管理多元化投资组合时所面临的日益复杂决策提供了必要框架。

专注于集中持股管理与杠杆使用

在管理集中持股时，70%的家族办公室表示其投资组合中包含此类持有，大约三分之一的受访者积极考虑减轻相关风险的策略。此外，杠杆的使用呈上升趋势，投资组合中使用更高杠杆水平的趋势日益明显。

人工智能（AI）投资

2024年家族办公室一个新的有前景的投资领域是人工智能。约有50%的受访者报告其投资中涉及AI相关的公共或私募股权投资，另有**25%**的人正在积极考虑这些机会。这反映出对人工智能作为各个行业变革力量的日益认同。

正式治理体系的可变采用

家族办公室采用正式治理结构的速度仍然不一致。虽然大约三分之二的家庭在投资中使用治理系统，但许多家庭在更广泛的家庭治理问题上仍存在困惑。调查显示，针对慈善事业等领域的正式治理基本不足，只有三分之一的家庭建立了结构化系统。

财务与家庭事务的平衡

家族办公室越来越面临财务和家庭目标的双重性。保全财富和为下一代的财富管理做准备是其首要关注点。然而，家族办公室主要专注于投资管理，家庭团结的管理位列第三。这一差距突显出家族办公室需要将其角色超越单纯的投资管理。

增加的专业化与协作

最后，投资职能的专业化趋势不仅体现在投资功能上，也体现在治理和运营方面。家族办公室与外部服务提供商的合作愈发增加，以利用专业知识，突显出管理家族财富日益复杂的需求。

大型与小型家族办公室投资策略的关键差异

家族办公室可以根据管理资产的规模大致划分为“大型”（超过5亿美元）或“小型”（低于5亿美元）办公室。本节概述了它们在投资策略上的关键差异。

固定收益与现金持有

小型家族办公室通常表现出更为保守的投资策略，配置20%于固定收益证券，相较于大型办公室的16%。此外，小型办公室在现金方面保持15%，而大型办公室为10%，在不确定的市场条件下显示出对流动性的偏好。

直接投资与杠杆

大型家族办公室明显倾向于直接投资，其配置为9%，小型办公室为6%。大型办公室在直接私募股权投资方面的参与率也较高（81%对74%）。能够承担通常与直接投资相关的流动性风险，表明它们的风险承受能力更高。

此外，大型家族办公室使用超过**20%**杠杆的可能性是小型办公室的三倍，反映出它们在风险投资策略上的更大意愿。

集中持股

有趣的是，小型家族办公室更倾向于在私营公司股票中持有集中股权（51%对43%）。这一趋势往往源于其持续积累财富的重点，对仍在建立金融遗产的家庭尤其相关。相反，大型家族办公室则倾向于集中持有公共公司股票（41%对31%），表明它们的投资组合更加成熟。

强调家庭团结与治理

大型家族办公室更注重领导者在促进家庭团结和延续方面的角色，其得分为42%，而小型办公室为31%。这一趋势凸显出随着财富增长，财富对家庭动态的影响日益被重视。

对可持续投资和专业化的承诺

大型家族办公室在可持续投资方面的承诺更强，并通常在各职能上表现出更高程度的专业化。这种专业化体现在结构良好的治理实践、稳健的风险管理和全面的尽职调查过程。

家族办公室在满足客户需求方面面临的挑战

尽管2024年家族办公室的战略转变和进展，仍存在若干挑战。以下是它们在适应客户不断变化需求方面面临的主要挑战：

满足家庭期望

家族办公室面临的首要挑战已从适应市场条件转向满足家庭成员的需求和期望。家庭日益寻求超越财务利益的指导，关注家庭团结和持续性。许多家族办公室报告称缺乏应对这些复杂动态的能力。

适应市场条件变化

虽然适应市场条件变化的需求依然至关重要，但当前已降至挑战列表的第二位。经济波动和金融不确定性仍然威胁着财富保全与投资增长。

实施技术与管理成本

实施适当技术解决方案对家族办公室变得越来越重要。关于网络安全和通货膨胀压力的问题要求家族办公室在有效利用技术的同时管理成本。

人才招募与留用

吸引和留住人才仍然是一项挑战，尽管相比往年这一问题未显得如此突出。远程工作的兴起为人才搜索提供了便利，然而家族办公室仍需确保在吸引专业人才时具备竞争力。

财务与家庭优先事项的平衡

对财务与家庭优先事项的双重关注为家族办公室带来了困境。虽然家庭优先考虑保全资产和培养下一代，但家族办公室在投资管理与报告上的专注有时导致潜在的不一致。

治理与风险管理

另一个关注点是正式治理体系的采用不一致。尽管许多家庭在投资上使用治理结构，但在更广泛的家庭事务上采用相同的严格性的人较少，从而导致潜在的冲突。此外，家族办公室面临多种风险的管理，从投资到网络安全，关注家庭动态问题的程度最低。

继承规划与代际财富转移的关键要点

继承规划和为代际财富转移做准备是家族办公室的核心职能。以下是这一领域的重要要点：

准备的重要性

为下一代的财富管理做准备比以往任何时候都更为重要。家庭成员愈发意识到，需要为未来领导者提供必要的财富管理技能。

采纳正式治理体系

建立正式治理体系对减少家庭在财富分配和管理方面的冲突至关重要。大型家庭通常表现出较高的治理结构复杂度，这是长远可持续性的关键。

代际优先事项的演变

随着财富逐渐转移到后代，优先事项发生了显著变化。继承者一代显著更注重财富管理准备，相较于其前辈。

强调家庭团结与连续性

家庭团结与连续性是家族办公室的重要聚焦点。财务管理与家庭讨论的双重关注突显出家庭凝聚力重要性的日益认识。

向过去经验学习

成熟的家族办公室通常对未来的领导层过渡具有更强的准备能力。历史上与继承规划的经验可以显著增强对即将发生的管理或控制转变的准备。

专注于教育

最后，教育在继承规划中扮演着关键角色。日益认识到需要开展针对准备下一代的教育倡议，表明家族办公室对知识传递的重视。

结论

展望2024年，家族办公室面临着一系列趋势、挑战和责任。从保守的现金持有转向风险资产、对技术和正式治理的重视，以及家庭动态的演变，突显了家族办公室的复杂角色。在为下一代做好财富管理准备和应对新期望方面，家族办公室将在未来几年内发挥重要作用，以促进财富与家庭和谐的共存。

Midjourney prompt for the cover image: "A modern family office meeting room with high-tech displays, showcasing investments and strategies on sleek screens. Family members discuss future investments while a CIO presents data on AI and market trends. The setting reflects a blend of sophistication and technology with a focus on wealth management and generational planning, in a realistic yet creative design."